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manbetx:螺紋鋼期現分化鋼企怎么操作

时间:2020-05-20 作者:manbetx体育 浏览次数: 165

最近,螺紋鋼期貨價格創下歷史新低,現貨價格也處于低位。許多早期的“賭注”提價一直很困難。鋼鐵企業面臨更大的危機-企業的鋼鐵庫存高,manbetx体育下游淡季下游需求低,上游鐵礦石價格高。成本太高,manbetx体育需求不佳,螺紋鋼市場將如何發展?公司應該怎么做?

由于鐵礦石在鋼筋生產成本中所占比例較高,因此成本支持可以主要考慮鐵礦石因素。根據中國鐵礦石價格指數(CIOPI),2015年進口鐵礦石價格跌破50美元/噸,manbetx体育隨后開始強勁反彈。在達到每噸65美元的高點后,最近小幅下跌。美元/噸左右運行。同期,I1509主力鐵礦石期貨合約從368元/噸反彈至440元/噸以上,反彈幅度超過20%。

manbetx体育不包括近期多毛的資本市場因素,國內鐵礦石的供應量是多少?就內部礦山而言,如果按照3.6的轉換比率將國內鐵礦石轉換為精礦,即1至5月國內鐵礦石產量為10,000噸,則轉換為大約1.4億精礦噸,manbetx体育同比下降10.0%。從外部礦山來看,1-5月鐵礦石進口量為3.8億噸,累計同比下降1.1%。換句話說,1-5月,國內鐵礦石供應量為5.2億噸,下降了1,950萬噸,下降了3.8%。

與此同時,鐵礦石庫存也在減少。估計中包括鐵礦石港口庫存,鋼廠進口礦山,國內礦山庫存和國內礦山庫存。預計從1月到5月,商業礦山的庫存將減少2329萬噸。特別是在5月,大肆宣揚的天氣港口被推遲時,鐵礦石總庫存下降了1,357萬噸。與去年同期極度寬松的鐵礦石供應完全不同。作者監測的鋼鐵企業鐵礦石庫存數據表明,鋼鐵企業的鐵礦石庫存存在缺口。總體情況約為每月500萬噸,主要是港口庫存的補充。

作者預測上述情況在不久的將來可能會發生變化,長期期貨市場占主導地位的情況將轉變為多空交織的動蕩局面。一方面,盡管非主流礦山的開工率和礦山的開工率有所回升,但形成穩定的供應卻更加困難。由于價格波動,供應隨時可能改變。供應急劇反彈的可能性不大。港口庫存仍在下降,尚未對鐵礦石價格構成壓力。另一方面,從總體供求的角度來看,根據上述1-5月國內鐵礦石供應量5.2億噸的數據,可以計算出生鐵產量從3.1億噸到3.2億噸噸,而同期實際生鐵。產量為2.97億噸,鐵礦石供應仍略有過剩。鐵礦石價格沒有高水平操作的基礎。此外,前期的有利鐵礦石市場已經枯竭,價格轉弱的可能性更大。

隨著2014年房地產市場的低迷以及中國經濟環境的轉變,作者認為鋼鐵需求高峰可能已經到來。2015年1月至5月,中國生鐵產量為2.9億噸,同比下降2.4%。粗鋼產量為3.4億噸,同比下降1.6%。作者認為,這一結果是由于需求下降的鋼廠利潤下降而引起的,預計產量下降的趨勢將繼續并成為常態。

自今年年初以來,鋼鐵社會庫存已從高位下降,但去庫存緩慢。在過去的幾年中,2月底和3月初是鋼鐵社會的高潮,4月和5月急劇下降,直到年底。根據行業組織的社會庫存數據,3月6日出現了2015年鋼鐵社會庫存的最高點,為1612.6萬噸,比2014年的最高水平(2073.5萬噸)減少了22.2%。但是,2015年4月和5月的庫存分別減少了16.26萬噸和161萬噸,低于2014年同期的263萬噸和252萬噸。鋼鐵社會庫存僅比去年同期下降4.5%。鋼鐵廠的庫存積壓更為嚴重,庫存最高水平高于去年,去庫存速度也較慢。用這兩者的總量來重新估算中國的鋼鐵供需情況,估計2015年4月和2015年5月的實際庫存量將分別減少650萬噸和644萬噸。預計2014年將分別減少1268萬噸和1102萬噸。與2013年的842萬噸和802萬噸的估計值相比,庫存放緩的速度較慢。

螺紋鋼的主要下游產業是房地產業。當前,房地產行業仍在進行去庫存化。雖然最近商品房銷售有所改善,但1-5月新開工住房面積為10,000平方米,同比下降16%;已購買土地面積為7650萬平方米,同比下降31%。由于資金和市場前景等問題,開發商對土地收購的熱情并未顯著提高。隨著人口結構的變化和三線城市的凈流出,預計未來中國的建筑用鋼總體需求不會顯著增長,但轉折點是否仍處于最前沿。

在淡季現貨市場上,鋼鐵過剩的狀況將尤為嚴重。在鋼鐵價格被迫下跌之后,鋼廠的壓力將進一步增加。只有鋼鐵廠將看到大幅減少或退出,鋼鐵價格的下降趨勢將被逆轉。因此,在此之前,鋼價將繼續下跌,至少將維持疲軟的運營狀況。

近期市場觀察發現,近期螺紋鋼期貨和現貨有明顯的區別。就現貨而言,鋼廠資金緊缺,盡管賬面虧損,但并未停止。6月初,鋼鐵廠的庫存再次被積壓。6月和7月,螺紋鋼需求淡季。因此,螺紋鋼現貨價格將繼續下跌。根據鐵礦石和螺紋鋼的實際價格,一些鋼廠生產的每噸螺紋鋼損失約100元。據了解,目前,鋼廠的盈利能力進一步收窄,只有28.22%的鋼廠仍能盈利。預計短期內螺紋鋼現貨價格仍將觸底。

期貨趨勢不同。5月,M2(廣義貨幣)開始反彈,宏觀面有所改善,投機資金隨股市而移動。價格低廉的螺紋鋼期貨勢必會引起資本關注,并不排除大筆資金進入螺紋鋼期貨市場的可能性。螺紋鋼主要合同目前在RB1510合同中,與現貨分開三個半月,螺紋鋼生產只能在3個月內交付。如果市場對6月和7月的淡季有期望,那么現貨就很弱。也會使期貨走弱。也就是說,短期而言,RB1510合約完全不在現貨市場和穩定市場之外,短期基礎可能無法修復。多頭完全可以預期需求將在8月份回暖,并且現貨將跟隨上漲的市場。對于當前困難的螺紋鋼生產商而言,當前的螺紋鋼期貨價格高于現貨價格是生存的唯一且最佳機會。建議鋼鐵公司在關注原材料成本的同時做空期貨螺紋鋼市場。